Инвесторы готовятся к смене рыночного цикла на фоне инфляции

Глобальные площадки входят в период неопределенности: американский рынок акций впервые за долгое время столкнулся с фиксацией прибыли, а инвесторы начали перекладывать капитал из перегретого технологического сектора в защитные активы. В центре внимания остается инфляция в США, данные по которой определят дальнейшие шаги Федеральной резервной системы по ставке.

Российский рынок акций начинает неделю на фоне осторожного оптимизма, несмотря на геополитическое давление и сдержанность участников. Индекс Мосбиржи за прошлую неделю прибавил более 2%, однако фундаментальных драйверов для масштабного ралли пока недостаточно. Главным индикатором для локальных инвесторов станут данные по инфляции, которые могут скорректировать ожидания по ключевой ставке Банка России.

Финансовая повестка остается сложной: дефицит бюджета РФ к концу мая приблизился к 6 трлн рублей, а планы по выходу на нулевой первичный дефицит сдвинуты на 2029 год. Это вынуждает регулятора придерживаться жесткой денежно-кредитной политики. При текущих двузначных ставках капитал продолжает оседать в облигациях, которые пока выглядят привлекательнее акций для частных инвесторов.

Корпоративный сектор сфокусирован на отчетности и долговых инструментах. Сбербанк готовится представить результаты по РПБУ, подтверждая статус фаворита на фоне ожиданий снижения ставок. В то же время нефтегазовые компании, включая Лукойл и Роснефть, балансируют между рентабельностью и налоговой нагрузкой. Металлургический сектор, в частности Норникель, и IT-компании вроде Яндекса остаются под влиянием глобального промышленного спроса и доступности ликвидности. Базовым сценарием на ближайшие дни остается консолидация рынка, где основным сдерживающим фактором выступает высокая стоимость капитала.