Рынок недвижимости балансирует между стагнацией и спадом

Почти 70% строящегося в стране жилья до сих пор не нашли покупателей, а грядущие изменения условий льготной ипотеки грозят окончательно охладить спрос. Пока эксперты спорят о вероятности обвала, застройщики в регионах сталкиваются с рекордным затовариванием складов, несмотря на формальный рост выручки отрасли в прошлом году.

С 1 июля власти планируют дифференцировать льготные программы, что может вынудить семьи с одним ребенком брать кредиты под 10–12%. При текущих ценах на квадратные метры такие условия выглядят для большинства заемщиков неподъемными. Ситуация усугубляется стоимостью рыночной ипотеки: банки удерживают ставки на уровне 18–19%, из-за чего новостройки теряют привлекательность на фоне вторичного рынка, где жилье зачастую дешевле на треть.

Масштабы затоваривания наиболее заметны в Краснодарском и Красноярском краях, Башкортостане, а также в Воронежской, Ленинградской и Ростовской областях. Всего в стране возводится 119,3 млн кв. м, из которых 82,9 млн кв. м остаются нереализованными. Исключением остаются Москва и Санкт-Петербург, где дефицит предложения поддерживает ценовую стабильность.

В Центробанке не видят признаков системного кризиса. В 2025 году отрасль увеличила прибыль на 57,5%, а объемы продаж жилья показали рост на 2% за год и еще на 12% в первом квартале 2026 года. Девелоперы адаптируются через рассрочки и скрытые скидки, удерживая маржинальность. Вероятным сценарием эксперты называют не обвал, а затяжную стагнацию с точечным снижением цен, где главными пострадавшими станут небольшие региональные компании.