Миф о нефти по 200 долларов: почему рынок игнорирует угрозы

Ормузский пролив остается заблокированным уже четыре месяца, но цены на нефть не спешат к отметке в 200 долларов за баррель. Вместо ожидаемого энергетического шока трейдеры продолжают делать ставку на дипломатическое урегулирование, игнорируя риски эскалации конфликта на Ближнем Востоке.

Стабильность цен держится на трех столпах: перенаправлении потоков из Саудовской Аравии и ОАЭ, рекордном экспорте из США и масштабной распродаже стратегических резервов. Однако решающим фактором стало охлаждение китайского рынка. Крупнейший мировой импортер в мае сократил закупки почти на 40%, а загрузка НПЗ в КНР упала до уровней пандемийного периода. Китайские компании меняют сырьевую базу, переходя с нефти на уголь в химической промышленности и активно внедряя электромобили, что снижает спрос на топливо.

Затишье на рынке выглядит хрупким, так как мировые запасы еженедельно сокращаются на десятки миллионов баррелей. Если поставки через Персидский залив не возобновятся в ближайшее время, накопленный дефицит может спровоцировать резкий скачок цен. Для российской валюты текущая ситуация нейтральна: бюджетное правило нивелирует 2/3 эффекта от волатильности барреля, привязывая курс к долгосрочным средним значениям в коридоре 75–85 рублей за доллар.