Рубль нацелился на 11 за юань: почему нацвалюта продолжит рост

Российская валюта завершила неделю в коридоре 11–11,5 рубля за юань, однако фундаментальные факторы указывают на потенциал дальнейшего укрепления. Основными драйверами станут сжатие импорта из-за охлаждения экономики и резкий приток экспортной выручки после подорожания нефти.

Спрос на валюту и нефтяное ралли

Интерес импортеров к валюте остается подавленным из-за охлаждения потребительской активности. По оценке Минэкономразвития, за первые два месяца года спад реального ВВП составил 1,8%, а оперативные данные за март подтверждают продолжение этого тренда.

В то же время приток валюты в страну увеличивается. В марте средняя цена российской нефти выросла на 73%. Благодаря лагам в расчетах основная масса этой выручки начнет заходить на внутренний рынок именно в апреле, создавая дополнительное предложение на торгах.

Пик налоговых выплат

Еще одним фактором в пользу нацвалюты станет фискальный цикл. В этом месяце нефтегазовым компаниям предстоит резко нарастить платежи в бюджет. Для исполнения обязательств экспортерам придется активно конвертировать выручку. По экспертным оценкам, объемы налоговых транзакций могут вырасти:

• в 1,3–1,4 раза относительно марта;
• в 2 раза по сравнению с февральскими показателями.

На этом фоне аналитики ожидают, что в ближайшие дни котировки сместятся к нижней границе коридора 11–11,5 рубля за юань.