HeadHunter удерживает позиции на фоне квартального спада

Финансовые показатели HeadHunter по итогам первого квартала 2026 года продемонстрировали умеренное снижение, обусловленное сокращением числа рабочих дней и падением активности в сегменте малого и среднего бизнеса. Несмотря на давление на рентабельность, компания сохраняет статус лидера рынка и запускает масштабную программу обратного выкупа акций объемом до 15 млрд рублей.

Выручка компании за отчетный период составила 9,49 млрд рублей, что на 1,5% ниже прошлогодних значений. Скорректированная EBITDA сократилась на 7,2%, до 4,58 млрд рублей, а рентабельность по этому показателю опустилась с 51,2% до 48,2%. Основным фактором снижения стало сокращение клиентской базы в секторе МСБ на 16,2%. При этом сегмент крупного бизнеса показал рост доходов на 9%, а направление HRtech прибавило 32,1%, постепенно снижая операционные убытки.

Финансовый результат оказался в рамках рыночных ожиданий. Высокая маржинальность основного бизнеса в 52,6% и оптимизация маркетинговых затрат позволили компании сгладить негативный эффект от календарного фактора и роста социальных взносов. Чистая прибыль в скорректированном выражении снизилась на 4,4%, однако без учета разовых неоперационных статей и бумажных корректировок зафиксирован рост на 8,5% год к году.

Устойчивость денежных потоков и отсутствие чистого долга позволяют HeadHunter подтвердить дивидендную политику с выплатами от 60% до 100% скорректированной прибыли. Аналитики сохраняют позитивный взгляд на бумаги компании с целевым ориентиром 4160 рублей за акцию на горизонте года.