Дивидендная интрига удерживает акции ВТБ в плюсе

Рынок закладывает в котировки ожидания выплат в диапазоне от 25% до 50% прибыли. Консенсус-прогноз предполагает дивиденд на уровне 18–20 рублей на акцию, что обеспечивает доходность до 25%. Даже при реализации консервативного сценария в 25% от прибыли показатель превысит доходность по банковским депозитам. Интерес к бумаге подогревается стратегией банка: ВТБ постепенно сворачивает менее маржинальные розничные сегменты, фокусируясь на корпоративном портфеле.

Аналитики прогнозируют восстановление чистой процентной маржи до 2,4–2,5%, что станет драйвером прибыли в 2026 году. Однако эксперты призывают к осторожности в оценках: менеджмент вряд ли решится на выплаты выше 30–35% из-за необходимости соблюдать ужесточающиеся нормативы достаточности капитала ЦБ. На конец 2025 года показатель Н20 у банка составлял 9,8% при регуляторном пороге в 9,25%, что оставляет ограниченный запас для щедрых дивидендов в будущем.